GOVERNA LE TUE SRL E IL PATRIMONIO: REGIA STRATEGICA E FAMILY OFFICE

Avere più SRL è spesso il segno di una crescita: ogni società con il suo ruolo, il suo business, il suo patrimonio. Ma quando questo mosaico non è governato da una regia patrimoniale, la stessa forza diventa fragilità.

All’inizio non si vede. Una società in perdita viene sostenuta da quella più solida, “tanto per tamponare”. Una fideiussione firmata al volo lega i destini di più bilanci. Un utile maturato in una SRL sparisce per coprire le spese di un’altra. Nel frattempo, immobili e quote restano intestati a più eredi senza un patto chiaro.

È così che il gruppo entra nel circolo vizioso. Una crisi che poteva restare isolata si trasforma in contagio. Le banche, di fronte a un segnale di debolezza, chiudono credito non solo alla società in difficoltà ma a tutto il gruppo. E quando gli eredi o i soci entrano in conflitto, il tribunale blocca immobili e partecipazioni per anni, trasformando il patrimonio in una prigione.

Il pericolo non è il numero di SRL o la quantità di beni, ma l’assenza di un metodo di governo che li renda un sistema e non una catena di rischi. Senza regia, ogni giorno di disordine diventa un costo invisibile e un passo verso l’effetto domino. Con regia, invece, lo stesso gruppo diventa un sistema coordinato, capace di generare valore e resistere agli urti.

IL VERO NEMICO: IL DISORDINE

Il fisco non è il problema. Le imposte, per quanto pesanti, si calcolano e si pianificano. La vera minaccia è invisibile: il disordine patrimoniale. Non compare in nessun bilancio, ma decide la sopravvivenza di un gruppo familiare.

Un gruppo di SRL senza regia non è un sistema, ma una catena di mine collegate. Bilanci approvati con logiche diverse. Flussi di cassa che non comunicano. Perdite croniche coperte con prestiti intercompany decisi al telefono. Intanto, immobili e quote restano in comunione tra eredi senza regole di gestione.

Quello che sembra ordinaria amministrazione è, giuridicamente, una commistione gestionale. È il presupposto che consente ai giudici di trattare più società come un’unica impresa.

Il salto di rischio avviene quando il tribunale prende il controllo. Senza regole opponibili, i conflitti interni finiscono davanti ai giudici: cause tra soci ed eredi, sequestri conservativi sugli immobili, blocchi cautelari sulle partecipazioni. La giurisprudenza italiana ha già fissato il principio. In caso di commistione patrimoniale, la liquidazione giudiziale ex CCII (ex fallimento) può estendersi dall’azienda in crisi a tutte le altre.

Non è solo questione di società. Quando manca una regia, non cade solo la SRL in perdita: cade anche chi la governa. Gli amministratori diventano bersaglio di azioni di responsabilità ex art. 2476 c.c. I garanti personali vengono colpiti attraverso fideiussioni incrociate. Persino gli atti fatti “per difendersi” – donazioni o conferimenti a favore dei figli – tornano aggredibili tramite l’art. 2929-bis c.c.

In pratica, ciò che la famiglia crede di aver costruito come patrimonio diventa il varco con cui i creditori entrano nella casa, nei conti personali e negli stessi beni che si pensava fossero protetti. Ecco perché il vero nemico non è la tassazione né il mercato: è il disordine. Un nemico silenzioso che divora valore e continuità e che solo una regia patrimoniale può neutralizzare.

I COSTI INVISIBILI DI UN GRUPPO FRAMMENTATO

Il bilancio racconta utili, perdite, ricavi e spese. Ma non racconta il costo più pesante: quello che nasce dal disordine. È il prezzo invisibile che un gruppo paga quando ogni SRL procede da sola, senza un governo unitario.

I casi sono sempre gli stessi: una società genera utili, ma restano fermi perché manca una politica di distribuzione e reinvestimento. Un’altra dispone di liquidità, ma non può trasferirla senza generare doppia imposizione. Gli immobili restano intestati a più rami familiari: si bloccano le delibere, si paralizzano le operazioni, si alimentano conflitti. Così il gruppo si impoverisce non perché non crea valore, ma perché non lo sa usare.

Il fisco amplifica la perdita. In assenza di regia ogni SRL paga imposte in autonomia, senza pianificazione consolidata: il risultato è una tassazione cumulata più alta. Anche i rapporti bancari peggiorano. Le banche leggono bilanci che non comunicano tra loro, non vedono un sistema ma una somma di entità incoerenti, e applicano condizioni peggiori: interessi più alti, rating peggiorati, affidamenti ridotti.

Il tema si fa drammatico nelle successioni. Secondo ISTAT 2024, quando gli eredi sono più di tre i tempi medi superano i sette anni. Sette anni in cui gli immobili restano indivisi, le aziende non possono deliberare, i rapporti familiari si logorano. Ogni mese di blocco è patrimonio che evapora in tasse, spese legali, svalutazioni e occasioni perse sul mercato.

E non è solo questione di beni. Senza regia, anche gli amministratori o i garanti personali diventano bersagli diretti: fideiussioni attivate, responsabilità ex art. 2476 c.c., patrimoni familiari esposti per colmare il vuoto di governance.

Questi sono i costi invisibili: tasse extra, rating peggiorati, anni di contenziosi, opportunità sfumate. Nessun commercialista li scrive in bilancio, ma banche e giudici li fanno pagare fino all’ultimo euro.

LE CONSEGUENZE SUL MERCATO E CON LE BANCHE

Per banche e investitori il tempo di tolleranza è nullo: un’anomalia contabile è sufficiente a compromettere l’intero profilo di affidabilità del gruppo.

Così una crisi locale si trasforma in contagio finanziario. Una sola SRL con perdite o esposizioni anomale basta per peggiorare il rating consolidato. Le banche reagiscono in modo automatico: restringono gli affidamenti, alzano i tassi, chiedono garanzie aggiuntive. Non valutano la singola azienda, ma l’insieme. E quando vedono finanziamenti intercompany o prestiti incrociati, il gruppo viene classificato fragile.

I numeri lo dimostrano: secondo Cerved 2023 oltre il 25% dei default nasce da gruppi con finanziamenti intercompany. La liquidità si muove da una società all’altra senza criteri di sostenibilità fino a prosciugare anche le realtà sane. Quello che nasce come supporto diventa il detonatore della crisi di gruppo.

Il rischio giudiziario è ancora più rapido. Le banche non si limitano a chiudere linee di credito: escutono fideiussioni, attivano garanzie incrociate, colpiscono amministratori e soci. Una firma apposta anni prima per facilitare un affidamento diventa il titolo con cui il creditore entra nel patrimonio personale. E quando parte il contenzioso, i tempi sono veloci: decreti ingiuntivi, pignoramenti, ipoteche. A quel punto il tema non è più contabile, ma patrimoniale e personale.

Gli investitori non sono diversi. Un gruppo con governance confusa non attira capitali: il rischio percepito è troppo alto, le clausole di uscita inesistenti, la gestione basata su rapporti personali. Anche un progetto redditizio viene scartato, perché manca la garanzia di continuità.

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